La ruée vers les fonds santé se poursuit… Après l’opération Carlyle Abingworth, celle d’Apollo et de Sofinnova Partners qui va renforcer ses positions en santé digitale et dans l’IA comme nous l’avions annoncé voici 15 jours (1) ou encore celle d’Eurazeo et de Kurma Patners, Cathay Capital créé son flagship en santé avec Cathay Health spécifiquement dédié au secteur. Le montant visé par ce nouveau véhicule labelisé TIBI et déjà soutenu par Bpifrance, AXA, le Groupe Pierre Fabre, des family offices français et internationaux est de 500 M€. Aujourd’hui, environ 50% de l’objectif est atteint. Le closing est espéré fin 2022, voire au tout début 2023. Parmi les trois scénarios privilégiés par les acteurs de l’asset management – le lancement « from scratch » avec une équipe dédiée, l’acquisition à 100% d’un spécialiste ou enfin une alliance progressive en vue d’une acculturation et plus si affinité – Cathay Capital a choisi la première piste. « Cathay Capital était dans cette réflexion de création d’un fonds dédié bien avant la crise COVID, » nous a indiqué Eric de la Fortelle, managing partner chez Cathay Health. « Nos fonds généralistes ont investi jusqu’alors 500 M€ dans 33 sociétés en santé sur les 4 Mds€ sous actif. Mais nous pensions utile et pertinent d’avoir une équipe dédiée de spécialistes de la santé au service du patient, pour faire bénéficier les entrepreneurs de ce secteur de l’expertise et de la plateforme globale de Cathay »
Au croisement des sciences dures et de la santé
En France, Cathay Health a déjà été lead du tour C de Tissium d’un montant total de 50 M€ voici bientôt un an. Une opération exemplaire à plus d’un titre pour ce fonds qui se focalise sur des séries B et C avec des tickets de 5 à 50 M€ afin d’aider à la fin du développement du produit. Il s’agit d’aider à passer l’étape règlementaire et de booster la commercialisation. « Tissium est l’exact reflet de ce que nous souhaitons faire, » note Eric de la Fortelle. « Une medtech proche du marché qui interface avec des sciences dures physiques et informatiques de manière à produire un saut de valeur maximal. Les 6 domaines dans lesquels nous nous positionnons (2) sont concernés par cette même vision. La corrélation à la tech et à l’IA, quel que soit le dossier, est fondamentale voire obligatoire. »
D’autres dossiers français à venir
D’ores et déjà, Cathay Health est en passe de signer plusieurs nouveaux investissements dont la moitié en France, notamment dans le domaine des medtechs d’applications chirurgicales et des outils de diagnostics. Les noms des sociétés devraient être dévoilés dans les tous prochains mois. De quoi faire valoir un fort ancrage TIBI tout en restant ouvert au monde. Un autre avantage de Cathay Health présente en Amérique du Nord en Asie et en Europe et disposant d’une équipe musclée (cf encadré) mais aussi des réseaux et de la plateforme de Cathay Capital pour faire fructifier ses protégées.
Jacques-Bernard Taste
(1) Lire « APOLLO SOFINNOVA : UNE AUTRE LECTURE DE L’ACCORD » dans BiotechFinances n°988 du lundi 23 mai 2022
(2) Six thématiques clefs sont visées : les outils des sciences de la vie, les diagnostics, l’innovation dans les essais cliniques, les thérapeutiques avancées, les nouveaux modèles de soins et les dispositifs et matériaux médicaux de nouvelle génération.